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Calculated Shard: 112 (from laksa110)

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{"found_url":"https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html","crawl_time":1770738541,"first_indexed_time":1757655898,"http_code":200,"src_unparsed":"mx,com,eleconomista!www,\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html s443","src_root_hash":"17107195389731049712","history_drop_reason":null,"meta_title":"¿Política o inflación? El dilema del Banxico","meta_descriptions":["Mercado laboral débil, inflación dentro de los parámetros esperados, mandato dual. Todo listo para que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) baje su tasa de interés en un cuarto de punto la próxima semana sin que haya sorpresa para nadie."],"attrs_boilerpipe_text":"Mercado laboral débil, inflación dentro de los parámetros esperados, mandato dual. Todo listo para que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) baje su tasa de interés en un cuarto de punto la próxima semana sin que haya sorpresa para nadie.\nPero ¿qué hay con el Banco de México? Porque a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento.\nCuando ayer se conoció el dato de la inflación en Estados Unidos el peso mexicano de inmediato inició un proceso de apreciación, en buena medida porque eso le regala algo de margen ante el evidente relajamiento monetario de una mayoría de integrantes de la Junta de Gobierno.\nLa inflación general en Estados Unidos no resultó una sorpresa, simplemente se alineó con las expectativas del mercado, una inflación general en 2.9% anual y un índice de inflación subyacente en el 3.1% anual, nada espectacular.\nPero este dato, de la mano de las revisiones a la baja en los datos de creación de empleos y el más reciente número de nuevas plazas no agrícolas de agosto pasado, de apenas 22,000 nuevos puestos laborales, apuntalaron la certeza de una disminución de la tasa referente de la Fed.\nDe acuerdo con el barómetro de los mercados, hasta este fin de semana 95% de los participantes anticipaban una baja de un cuarto de punto para este próximo jueves, a 4.25 por ciento. Y si no alcanzó el 100% esta alternativa es porque hay 5% de apuestas anticipadas a que la tasa bajará en medio punto porcentual hasta 4 por ciento.\nLa Fed ha sabido hacer valer su carácter de institución autónoma, hasta ahora. Su presidente Jerome Powell ha resistido los embates de Donald Trump y la decisión de próximo martes, que, si bien va en el sentido de lo que busca el Presidente de Estados Unidos, tiene la lógica del análisis independiente de la Fed.\nSi hubiera dudas de la próxima baja en la tasa interbancaria estadounidense, seguro que el peso no se habría apreciado, porque parece que hay una mayoría de tomadores de decisiones dentro del banco central mexicano que están dispuestos a que la tasa baje con fines de impulso económico.\nDe hecho, el propio secretario de Hacienda, Edgar Amador, ha dado por hecho en entrevistas que la tasa de interés del Banxico se mantendrá a la baja y eso lo descuenta como uno de los factores que ayudará a conseguir sus pronósticos de crecimiento.\nSolo que la decisión es autónoma, eso dice la Ley del Banxico, y hay razones suficientes como para que ahora la Junta de Gobierno sea más precavida que en la reunión anterior.\nHace falta solamente ver las cargas fiscales adicionales que contempla en Paquete Económico para el 2026 y ver que los peligros de repunte inflacionario están ahí.\nEntre los sustanciales incrementos en los impuestos especiales y muy específicamente el impacto que tendrá en el mercado interno la aplicación de aranceles a los productos básicamente asiáticos, son razones para reconsiderar el piloto automático a la actitud dovish de una mayoría.\nEn el Banco de México a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento.","attrs_markdown":"![Comscore](https:\/\/sb.scorecardresearch.com\/p?c1=2&c2=10095518&cs_ucfr=1&cv=3.9.1&cj=1)\n\n[Contribuciones](https:\/\/contribuciones.eleconomista.com.mx\/ \"Iniciar sesión\")\n\n[Newsletter](https:\/\/news-letter.eleconomista.com.mx\/ \"Newsletter\")   [Anúnciate](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/mediakit\/ \"Anúnciate\")   [Suscríbete](https:\/\/suscripciones.eleconomista.com.mx\/SuscripcionesOnline\/Default.aspx \"Suscríbete\")\n\nSecciones\n\n[Buscar](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/buscar\/)\n\n[El Economista](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/ \"El Economista\")\n\n[Iniciar sesión](https:\/\/suscripcion.eleconomista.com.mx\/id\/login \"Iniciar sesión\")\n\n- - ## [Últimas Noticias](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/ultimas-noticias)\n- **Tendencias:**\n  - ## [Crisis en Venezuela](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/tags\/venezuela-542)\n- - ## [Jornada 40 horas](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/tags\/jornada-laboral-26163)\n- - ## [alianza educativa](https:\/\/alianzaeducativa.mx\/)\n- **mercados:**\n  - ## [Índices](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/mercados\/indices)\n- - ## [Divisas](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/mercados\/divisas)\n\n[Opinión](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion \"Opinión\")\n\nLectura 4:00 min\n# ¿Política o inflación? El dilema del Banxico\n\n![main image](https:\/\/imagenes.eleconomista.com.mx\/files\/webp_768_448\/uploads\/2025\/05\/14\/682563b603f23.png)\n\nEnrique Campos Suárez \\| La gran depresión\n\n[![Enrique Campos Suárez](https:\/\/imagenes.eleconomista.com.mx\/files\/webp_avatar\/uploads\/2025\/04\/14\/67fd50907def6.png)](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/autor\/enrique.campos \"Enrique Campos Suárez\")\n\nPor:\n\n[Enrique Campos Suárez](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/autor\/enrique.campos)\n\nPublicado:  11.09.2025 - 23:44\n\n[Compartir por WhatsApp](https:\/\/api.whatsapp.com\/send?text=%C2%BFPol%C3%ADtica%20o%20inflaci%C3%B3n?%20El%20dilema%20del%20Banxico%20-%20https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html \"Compartir por WhatsApp\")\n\n[Compartir por Twitter](https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?text=%C2%BFPol%C3%ADtica%20o%20inflaci%C3%B3n?%20El%20dilema%20del%20Banxico&url=https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html \"Compartir por Twitter\")\n\n[Compartir por Facebook](https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html \"Compartir por Facebook\")\n\n[Compartir por Linkedin](https:\/\/www.linkedin.com\/shareArticle?title=%C2%BFPol%C3%ADtica%20o%20inflaci%C3%B3n?%20El%20dilema%20del%20Banxico&url=https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html \"Compartir por Linkedin\")\n\nMercado laboral débil, inflación dentro de los parámetros esperados, mandato dual. Todo listo para que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) baje su tasa de interés en un cuarto de punto la próxima semana sin que haya sorpresa para nadie.\n\nPero ¿qué hay con el Banco de México? Porque a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento.\n\nCuando ayer se conoció el dato de la inflación en Estados Unidos el peso mexicano de inmediato inició un proceso de apreciación, en buena medida porque eso le regala algo de margen ante el evidente relajamiento monetario de una mayoría de integrantes de la Junta de Gobierno.\n\nLa inflación general en Estados Unidos no resultó una sorpresa, simplemente se alineó con las expectativas del mercado, una inflación general en 2.9% anual y un índice de inflación subyacente en el 3.1% anual, nada espectacular.\n\nPero este dato, de la mano de las revisiones a la baja en los datos de creación de empleos y el más reciente número de nuevas plazas no agrícolas de agosto pasado, de apenas 22,000 nuevos puestos laborales, apuntalaron la certeza de una disminución de la tasa referente de la Fed.\n\nDe acuerdo con el barómetro de los mercados, hasta este fin de semana 95% de los participantes anticipaban una baja de un cuarto de punto para este próximo jueves, a 4.25 por ciento. Y si no alcanzó el 100% esta alternativa es porque hay 5% de apuestas anticipadas a que la tasa bajará en medio punto porcentual hasta 4 por ciento.\n\nLa Fed ha sabido hacer valer su carácter de institución autónoma, hasta ahora. Su presidente Jerome Powell ha resistido los embates de Donald Trump y la decisión de próximo martes, que, si bien va en el sentido de lo que busca el Presidente de Estados Unidos, tiene la lógica del análisis independiente de la Fed.\n\nSi hubiera dudas de la próxima baja en la tasa interbancaria estadounidense, seguro que el peso no se habría apreciado, porque parece que hay una mayoría de tomadores de decisiones dentro del banco central mexicano que están dispuestos a que la tasa baje con fines de impulso económico.\n\nDe hecho, el propio secretario de Hacienda, Edgar Amador, ha dado por hecho en entrevistas que la tasa de interés del Banxico se mantendrá a la baja y eso lo descuenta como uno de los factores que ayudará a conseguir sus pronósticos de crecimiento.\n\nSolo que la decisión es autónoma, eso dice la Ley del Banxico, y hay razones suficientes como para que ahora la Junta de Gobierno sea más precavida que en la reunión anterior.\n\nHace falta solamente ver las cargas fiscales adicionales que contempla en Paquete Económico para el 2026 y ver que los peligros de repunte inflacionario están ahí.\n\nEntre los sustanciales incrementos en los impuestos especiales y muy específicamente el impacto que tendrá en el mercado interno la aplicación de aranceles a los productos básicamente asiáticos, son razones para reconsiderar el piloto automático a la actitud dovish de una mayoría.\n\nEn el Banco de México a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento.\n\n## Temas relacionados\n- [La gran depresión](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/tags\/la-gran-depresion-27 \"La gran depresión\")\n- [Inflación en México](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/tags\/inflacion-en-mexico-372 \"Inflación en México\")\n- [Política monetaria](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/tags\/politica-monetaria-75 \"Política monetaria\")\n- [Reserva Federal](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/tags\/reserva-federal-77 \"Reserva Federal\")\n- [Banco de México](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/tags\/banco-de-mexico-636 \"Banco de México\")\n- [Donald Trump](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/tags\/donald-trump-56 \"Donald Trump\")\n- [Inflación en EU](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/tags\/inflacion-en-eu-5354 \"Inflación en EU\")\n\n[![Enrique Campos Suárez](https:\/\/imagenes.eleconomista.com.mx\/files\/webp_avatar_90\/uploads\/2025\/04\/14\/67fd50907def6.png)](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/autor\/enrique.campos \"Enrique Campos Suárez\")\n\n### [Enrique Campos Suárez](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/autor\/enrique.campos \"Enrique Campos Suárez\")\nSu trayectoria profesional ha estado dedicada a diferentes medios. Actualmente es columnista del diario El Economista y conductor de noticieros en Televisa. Es titular del espacio noticioso de las 14 horas en Foro TV.\n\n[Compartir por Twitter](https:\/\/twitter.com\/@campossuarez \"Compartir por Twitter\")\n\n### Comenta esta noticia\n[Compartir por WhatsApp](https:\/\/api.whatsapp.com\/send?text=%C2%BFPol%C3%ADtica%20o%20inflaci%C3%B3n?%20El%20dilema%20del%20Banxico%20-%20https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html \"Compartir por WhatsApp\")\n\n[Compartir por Twitter](https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?text=%C2%BFPol%C3%ADtica%20o%20inflaci%C3%B3n?%20El%20dilema%20del%20Banxico&url=https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html \"Compartir por Twitter\")\n\n[Compartir por Facebook](https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html \"Compartir por Facebook\")\n\n[Compartir por Linkedin](https:\/\/www.linkedin.com\/shareArticle?title=%C2%BFPol%C3%ADtica%20o%20inflaci%C3%B3n?%20El%20dilema%20del%20Banxico&url=https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/opinion\/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html \"Compartir por Linkedin\")\n\nVer comentarios\n\nÚnete infórmate descubre\n\n### Suscríbete a nuestrosNewsletters\n[Ve a nuestros Newsletters](https:\/\/news-letter.eleconomista.com.mx\/?_gl=1*pw6k99*_ga*MTY2Njg0NDAxOS4xNzA3NzUzMzg0*_ga_LTKCQD1404*MTcyNzA4MDA4Mi4zNi4xLjE3MjcxMDY2NjUuNDQuMC4w \"newsletter\")[regístrate aquí](https:\/\/news-letter.eleconomista.com.mx\/?_gl=1*pw6k99*_ga*MTY2Njg0NDAxOS4xNzA3NzUzMzg0*_ga_LTKCQD1404*MTcyNzA4MDA4Mi4zNi4xLjE3MjcxMDY2NjUuNDQuMC4w \"Registrate aquí\")\n\n![tracking reference image](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/track\/pageviews\/article-776894)\n\n## Últimas noticias\n![.](https:\/\/imagenes.eleconomista.com.mx\/files\/webp_480_269\/uploads\/2026\/02\/10\/698b4e694228b.png)\n\n### [Política](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/politica)\n## [Sheinbaum promete que México recuperará producción de vacunas en medio del repunte de sarampión](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/politica\/sheinbaum-promete-mexico-recuperara-produccion-vacunas-medio-repunte-sarampion-20260210-799220.html \"Sheinbaum promete que México recuperará producción de vacunas en medio del repunte de sarampión\")\nPor [María Fernanda Sosa Santiago](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/autor\/fernanda.sosa)\n\n![Descripción automática](https:\/\/imagenes.eleconomista.com.mx\/files\/webp_480_269\/uploads\/2026\/01\/14\/696742b50853a.jpeg)\n\n### [Mercados](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/mercados)\n## [Bolsa mexicana cae desde máximo histórico; Peñoles y Grupo México lideran las pérdidas](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/mercados\/bolsa-mexicana-cae-maximo-historico-penoles-grupo-mexico-lideran-caidas-20260210-799218.html \"Bolsa mexicana cae desde máximo histórico; Peñoles y Grupo México lideran las pérdidas\")\nPor [José Antonio Rivera](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/autor\/jrivera)\n\n![3 de cada 10 mujeres que trabajan en México tienen un empleo vulnerable](https:\/\/imagenes.eleconomista.com.mx\/files\/webp_480_269\/files\/fp\/uploads\/2026\/02\/04\/6983b55ee47c8.r_d.1020-204-3000.png)\n\n### [Capital Humano](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/capital-humano)\n## [3 de cada 10 mujeres que trabajan en México tienen un empleo vulnerable](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/capital-humano\/3-10-mujeres-trabajan-mexico-empleo-vulnerable-20260210-799216.html \"3 de cada 10 mujeres que trabajan en México tienen un empleo vulnerable\")\nPor [Redacción El Economista](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/autor\/elEconomista)\n\n![Edificio coorporativo de Telefónica Chile](https:\/\/imagenes.eleconomista.com.mx\/files\/webp_480_269\/uploads\/2025\/10\/02\/68dee1f0b9c15.jpeg)\n\n### [Empresas](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/empresas)\n## [Telefónica vende el 100% de su unidad chilena por unos 1,220 millones de dólares](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/empresas\/telefonica-vende-100-unidad-chilena-1-220-millones-dolares-20260210-799215.html \"Telefónica vende el 100% de su unidad chilena por unos 1,220 millones de dólares\")\nPor [Reuters](https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/autor\/reuters)\n\n![El peso retrocedió después de haber tocado más temprano su nuevo mejor nivel en lo que va del año, mientras los operadores se preparan para conocer datos clave. 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Todo listo para que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) baje su tasa de interés en un cuarto de punto la próxima semana sin que haya sorpresa para nadie.\n\nPero ¿qué hay con el Banco de México? Porque a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento.\n\nCuando ayer se conoció el dato de la inflación en Estados Unidos el peso mexicano de inmediato inició un proceso de apreciación, en buena medida porque eso le regala algo de margen ante el evidente relajamiento monetario de una mayoría de integrantes de la Junta de Gobierno.\n\nLa inflación general en Estados Unidos no resultó una sorpresa, simplemente se alineó con las expectativas del mercado, una inflación general en 2.9% anual y un índice de inflación subyacente en el 3.1% anual, nada espectacular.\n\nPero este dato, de la mano de las revisiones a la baja en los datos de creación de empleos y el más reciente número de nuevas plazas no agrícolas de agosto pasado, de apenas 22,000 nuevos puestos laborales, apuntalaron la certeza de una disminución de la tasa referente de la Fed.\n\nDe acuerdo con el barómetro de los mercados, hasta este fin de semana 95% de los participantes anticipaban una baja de un cuarto de punto para este próximo jueves, a 4.25 por ciento. Y si no alcanzó el 100% esta alternativa es porque hay 5% de apuestas anticipadas a que la tasa bajará en medio punto porcentual hasta 4 por ciento.\n\nLa Fed ha sabido hacer valer su carácter de institución autónoma, hasta ahora. Su presidente Jerome Powell ha resistido los embates de Donald Trump y la decisión de próximo martes, que, si bien va en el sentido de lo que busca el Presidente de Estados Unidos, tiene la lógica del análisis independiente de la Fed.\n\nSi hubiera dudas de la próxima baja en la tasa interbancaria estadounidense, seguro que el peso no se habría apreciado, porque parece que hay una mayoría de tomadores de decisiones dentro del banco central mexicano que están dispuestos a que la tasa baje con fines de impulso económico.\n\nDe hecho, el propio secretario de Hacienda, Edgar Amador, ha dado por hecho en entrevistas que la tasa de interés del Banxico se mantendrá a la baja y eso lo descuenta como uno de los factores que ayudará a conseguir sus pronósticos de crecimiento.\n\nSolo que la decisión es autónoma, eso dice la Ley del Banxico, y hay razones suficientes como para que ahora la Junta de Gobierno sea más precavida que en la reunión anterior.\n\nHace falta solamente ver las cargas fiscales adicionales que contempla en Paquete Económico para el 2026 y ver que los peligros de repunte inflacionario están ahí.\n\nEntre los sustanciales incrementos en los impuestos especiales y muy específicamente el impacto que tendrá en el mercado interno la aplicación de aranceles a los productos básicamente asiáticos, son razones para reconsiderar el piloto automático a la actitud dovish de una mayoría.\n\nEn el Banco de México a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento.","meta_canonical":null}

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Boilerpipe Text	Mercado laboral débil, inflación dentro de los parámetros esperados, mandato dual. Todo listo para que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) baje su tasa de interés en un cuarto de punto la próxima semana sin que haya sorpresa para nadie. Pero ¿qué hay con el Banco de México? Porque a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento. Cuando ayer se conoció el dato de la inflación en Estados Unidos el peso mexicano de inmediato inició un proceso de apreciación, en buena medida porque eso le regala algo de margen ante el evidente relajamiento monetario de una mayoría de integrantes de la Junta de Gobierno. La inflación general en Estados Unidos no resultó una sorpresa, simplemente se alineó con las expectativas del mercado, una inflación general en 2.9% anual y un índice de inflación subyacente en el 3.1% anual, nada espectacular. Pero este dato, de la mano de las revisiones a la baja en los datos de creación de empleos y el más reciente número de nuevas plazas no agrícolas de agosto pasado, de apenas 22,000 nuevos puestos laborales, apuntalaron la certeza de una disminución de la tasa referente de la Fed. De acuerdo con el barómetro de los mercados, hasta este fin de semana 95% de los participantes anticipaban una baja de un cuarto de punto para este próximo jueves, a 4.25 por ciento. Y si no alcanzó el 100% esta alternativa es porque hay 5% de apuestas anticipadas a que la tasa bajará en medio punto porcentual hasta 4 por ciento. La Fed ha sabido hacer valer su carácter de institución autónoma, hasta ahora. Su presidente Jerome Powell ha resistido los embates de Donald Trump y la decisión de próximo martes, que, si bien va en el sentido de lo que busca el Presidente de Estados Unidos, tiene la lógica del análisis independiente de la Fed. Si hubiera dudas de la próxima baja en la tasa interbancaria estadounidense, seguro que el peso no se habría apreciado, porque parece que hay una mayoría de tomadores de decisiones dentro del banco central mexicano que están dispuestos a que la tasa baje con fines de impulso económico. De hecho, el propio secretario de Hacienda, Edgar Amador, ha dado por hecho en entrevistas que la tasa de interés del Banxico se mantendrá a la baja y eso lo descuenta como uno de los factores que ayudará a conseguir sus pronósticos de crecimiento. Solo que la decisión es autónoma, eso dice la Ley del Banxico, y hay razones suficientes como para que ahora la Junta de Gobierno sea más precavida que en la reunión anterior. Hace falta solamente ver las cargas fiscales adicionales que contempla en Paquete Económico para el 2026 y ver que los peligros de repunte inflacionario están ahí. Entre los sustanciales incrementos en los impuestos especiales y muy específicamente el impacto que tendrá en el mercado interno la aplicación de aranceles a los productos básicamente asiáticos, son razones para reconsiderar el piloto automático a la actitud dovish de una mayoría. En el Banco de México a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento.
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El dilema del Banxico ![main image](https://imagenes.eleconomista.com.mx/files/webp_768_448/uploads/2025/05/14/682563b603f23.png) Enrique Campos Suárez \\| La gran depresión [![Enrique Campos Suárez](https://imagenes.eleconomista.com.mx/files/webp_avatar/uploads/2025/04/14/67fd50907def6.png)](https://www.eleconomista.com.mx/autor/enrique.campos "Enrique Campos Suárez") Por: [Enrique Campos Suárez](https://www.eleconomista.com.mx/autor/enrique.campos) Publicado: 11.09.2025 - 23:44 [Compartir por WhatsApp](https://api.whatsapp.com/send?text=%C2%BFPol%C3%ADtica%20o%20inflaci%C3%B3n?%20El%20dilema%20del%20Banxico%20-%20https://www.eleconomista.com.mx/opinion/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html "Compartir por WhatsApp") [Compartir por Twitter](https://twitter.com/intent/tweet?text=%C2%BFPol%C3%ADtica%20o%20inflaci%C3%B3n?%20El%20dilema%20del%20Banxico&url=https://www.eleconomista.com.mx/opinion/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html "Compartir por Twitter") [Compartir por Facebook](https://www.facebook.com/sharer/sharer.php?u=https://www.eleconomista.com.mx/opinion/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html "Compartir por Facebook") [Compartir por Linkedin](https://www.linkedin.com/shareArticle?title=%C2%BFPol%C3%ADtica%20o%20inflaci%C3%B3n?%20El%20dilema%20del%20Banxico&url=https://www.eleconomista.com.mx/opinion/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html "Compartir por Linkedin") Mercado laboral débil, inflación dentro de los parámetros esperados, mandato dual. Todo listo para que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) baje su tasa de interés en un cuarto de punto la próxima semana sin que haya sorpresa para nadie. Pero ¿qué hay con el Banco de México? Porque a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento. Cuando ayer se conoció el dato de la inflación en Estados Unidos el peso mexicano de inmediato inició un proceso de apreciación, en buena medida porque eso le regala algo de margen ante el evidente relajamiento monetario de una mayoría de integrantes de la Junta de Gobierno. La inflación general en Estados Unidos no resultó una sorpresa, simplemente se alineó con las expectativas del mercado, una inflación general en 2.9% anual y un índice de inflación subyacente en el 3.1% anual, nada espectacular. Pero este dato, de la mano de las revisiones a la baja en los datos de creación de empleos y el más reciente número de nuevas plazas no agrícolas de agosto pasado, de apenas 22,000 nuevos puestos laborales, apuntalaron la certeza de una disminución de la tasa referente de la Fed. De acuerdo con el barómetro de los mercados, hasta este fin de semana 95% de los participantes anticipaban una baja de un cuarto de punto para este próximo jueves, a 4.25 por ciento. Y si no alcanzó el 100% esta alternativa es porque hay 5% de apuestas anticipadas a que la tasa bajará en medio punto porcentual hasta 4 por ciento. La Fed ha sabido hacer valer su carácter de institución autónoma, hasta ahora. Su presidente Jerome Powell ha resistido los embates de Donald Trump y la decisión de próximo martes, que, si bien va en el sentido de lo que busca el Presidente de Estados Unidos, tiene la lógica del análisis independiente de la Fed. Si hubiera dudas de la próxima baja en la tasa interbancaria estadounidense, seguro que el peso no se habría apreciado, porque parece que hay una mayoría de tomadores de decisiones dentro del banco central mexicano que están dispuestos a que la tasa baje con fines de impulso económico. De hecho, el propio secretario de Hacienda, Edgar Amador, ha dado por hecho en entrevistas que la tasa de interés del Banxico se mantendrá a la baja y eso lo descuenta como uno de los factores que ayudará a conseguir sus pronósticos de crecimiento. Solo que la decisión es autónoma, eso dice la Ley del Banxico, y hay razones suficientes como para que ahora la Junta de Gobierno sea más precavida que en la reunión anterior. Hace falta solamente ver las cargas fiscales adicionales que contempla en Paquete Económico para el 2026 y ver que los peligros de repunte inflacionario están ahí. 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Actualmente es columnista del diario El Economista y conductor de noticieros en Televisa. Es titular del espacio noticioso de las 14 horas en Foro TV. 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Para más información del tema, visita: https://www.eleconomista.com.mx/capital-humano/medir-productividad-principal-obstaculo-jornada-laboral-40-horas-20250818-772897.html ¡Síguenos en nuestras redes sociales para mantenerte informado! 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Para más información del tema, visita: https://www.eleconomista.com.mx/capital-humano/27-noviembre-comenzara-negociarse-incremento-salario-minimo-20251120-787417.html ¡Síguenos en nuestras redes sociales para mantenerte informado! Twitter: https://twitter.com/eleconomista Facebook: https://www.facebook.com/ElEconomista.mx Instagram: https://www.instagram.com/eleconomistamx LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/el-economista/ \#ElEconomista \#EETV](https://imagenes.eleconomista.com.mx/files/webp_480_269/uploads/2025/11/20/691f6cb4405c9.webp) ### [Capital Humano](https://www.eleconomista.com.mx/capital-humano) ## [¿Por qué el salario mínimo está cada vez más cerca de los salarios profesionales?](https://www.eleconomista.com.mx/capital-humano/salario-minimo-vez-cerca-salarios-profesionales-20260210-799134.html "¿Por qué el salario mínimo está cada vez más cerca de los salarios profesionales?") Por [Cristóbal Martínez Riojas](https://www.eleconomista.com.mx/autor/cristobal.martinez) ![Las propuestas de la presidenta Claudia Sheinbaum Pardo plantean la instauración paulatina de la semana laboral de 40 horas. Para más información del tema, visita: https://www.eleconomista.com.mx/capital-humano/senado-recibe-iniciativas-presidenciales-ajustar-jornada-laboral-20251203-789545.html ¡Síguenos en nuestras redes sociales para mantenerte informado! 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Por [Gerardo Hernández](https://www.eleconomista.com.mx/autor/ghernandez) ![Foto: Shutterstock](https://imagenes.eleconomista.com.mx/files/webp_480_269/uploads/2022/06/03/66e843699b942.jpeg) ### [Capital Humano](https://www.eleconomista.com.mx/capital-humano) ## [6 violaciones a derechos laborales que se castigan con prisión](https://www.eleconomista.com.mx/capital-humano/6-violaciones-derechos-laborales-castigan-prision-20260210-799151.html "6 violaciones a derechos laborales que se castigan con prisión") Por [Nancy Escutia](https://www.eleconomista.com.mx/autor/nancy.escutia) ![Foto: Especial](https://imagenes.eleconomista.com.mx/files/webp_480_269/uploads/2023/03/07/66ec1d71c1baa.jpeg) ### [Capital Humano](https://www.eleconomista.com.mx/capital-humano) ## ["Nosotros te llamamos": El ghosting laboral no es falta de interés, es por un reclutamiento lento](https://www.eleconomista.com.mx/capital-humano/te-llamamos-ghosting-laboral-falta-interes-reclutamiento-lento-20260210-799131.html "\"Nosotros te llamamos\": El ghosting laboral no es falta de interés, es por un reclutamiento lento") Por [Gerardo Hernández](https://www.eleconomista.com.mx/autor/ghernandez) ## Noticias Recomendadas [Subir](https://www.eleconomista.com.mx/opinion/politica-inflacion-dilema-banxico-20250911-776894.html "Volver arriba") [![logo el economista](https://www.eleconomista.com.mx/images/logo-el-economista-mx.png)](https://www.eleconomista.com.mx/ "Volver al inicio") - Nuestros Sitios: - [El Economista](https://www.eleconomista.com.mx/) - [El Empresario](https://www.eleconomista.com.mx/el-empresario) - [Club El Economista](https://clubeleconomista.mx/) - Publicidad: - [Mediakit](https://www.eleconomista.com.mx/mediakit/ "Mediakit") - Institucional: - [Aviso de Privacidad](https://www.eleconomista.com.mx/aviso-privacidad.html) - [Aviso de Privacidad Integral](https://www.eleconomista.com.mx/aviso-privacidad-integral.html) - [Contacto](https://www.eleconomista.com.mx/contactanos.html) Una empresa de Nacer Global[![Logo Nacer Global](https://www.eleconomista.com.mx/images/nacerglobal.png)](https://www.nacer-global.com.mx/ "Nacer Global") Trabaja con nosotros[Ir a la bolsa de trabajo](https://bo.eleconomista.com.mx/ "https://bo.eleconomista.com.mx") ### Suscríbete a nuestros Newsletter. 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Readable Markdown	Mercado laboral débil, inflación dentro de los parámetros esperados, mandato dual. Todo listo para que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) baje su tasa de interés en un cuarto de punto la próxima semana sin que haya sorpresa para nadie. Pero ¿qué hay con el Banco de México? Porque a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento. Cuando ayer se conoció el dato de la inflación en Estados Unidos el peso mexicano de inmediato inició un proceso de apreciación, en buena medida porque eso le regala algo de margen ante el evidente relajamiento monetario de una mayoría de integrantes de la Junta de Gobierno. La inflación general en Estados Unidos no resultó una sorpresa, simplemente se alineó con las expectativas del mercado, una inflación general en 2.9% anual y un índice de inflación subyacente en el 3.1% anual, nada espectacular. Pero este dato, de la mano de las revisiones a la baja en los datos de creación de empleos y el más reciente número de nuevas plazas no agrícolas de agosto pasado, de apenas 22,000 nuevos puestos laborales, apuntalaron la certeza de una disminución de la tasa referente de la Fed. De acuerdo con el barómetro de los mercados, hasta este fin de semana 95% de los participantes anticipaban una baja de un cuarto de punto para este próximo jueves, a 4.25 por ciento. Y si no alcanzó el 100% esta alternativa es porque hay 5% de apuestas anticipadas a que la tasa bajará en medio punto porcentual hasta 4 por ciento. La Fed ha sabido hacer valer su carácter de institución autónoma, hasta ahora. Su presidente Jerome Powell ha resistido los embates de Donald Trump y la decisión de próximo martes, que, si bien va en el sentido de lo que busca el Presidente de Estados Unidos, tiene la lógica del análisis independiente de la Fed. Si hubiera dudas de la próxima baja en la tasa interbancaria estadounidense, seguro que el peso no se habría apreciado, porque parece que hay una mayoría de tomadores de decisiones dentro del banco central mexicano que están dispuestos a que la tasa baje con fines de impulso económico. De hecho, el propio secretario de Hacienda, Edgar Amador, ha dado por hecho en entrevistas que la tasa de interés del Banxico se mantendrá a la baja y eso lo descuenta como uno de los factores que ayudará a conseguir sus pronósticos de crecimiento. Solo que la decisión es autónoma, eso dice la Ley del Banxico, y hay razones suficientes como para que ahora la Junta de Gobierno sea más precavida que en la reunión anterior. Hace falta solamente ver las cargas fiscales adicionales que contempla en Paquete Económico para el 2026 y ver que los peligros de repunte inflacionario están ahí. Entre los sustanciales incrementos en los impuestos especiales y muy específicamente el impacto que tendrá en el mercado interno la aplicación de aranceles a los productos básicamente asiáticos, son razones para reconsiderar el piloto automático a la actitud dovish de una mayoría. En el Banco de México a pesar de tener un único mandato, de mantener la inflación baja, parece que hay una mayoría que quiere hacer funciones de subsecretaría de política monetaria en apoyo del crecimiento.
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