🕷️ Crawler Inspector

URL Lookup

Direct Parameter Lookup

Raw Queries and Responses

1. Shard Calculation

Query:

Response:

Calculated Shard: 170 (from laksa016)

2. Crawled Status Check

Query:

curl -X POST \
  'http://laksa170.int.ahrefs:8124/' \
  -H 'Content-Type: text/plain' \
  -H 'X-ClickHouse-Database: crawler3' \
  -H 'Authorization: Basic YXBpOg==' \
  -d 'SELECT getAhrefsURLFromUnparsed(src_unparsed) AS found_url, ifNull(toUnixTimestamp(download_stamp), 0) AS crawl_time, ifNull(toUnixTimestamp(props_url_first_seen), 0) AS first_indexed_time, download_http_code AS http_code, src_unparsed AS src_unparsed, src_root_hash AS src_root_hash, history_drop_reason AS history_drop_reason, meta_title AS meta_title, meta_descriptions AS meta_descriptions, attrs_boilerpipe_text AS attrs_boilerpipe_text, attrs_markdown AS attrs_markdown, attrs_readable_markdown AS attrs_readable_markdown, meta_canonical AS meta_canonical FROM crawler3.page_info_local FINAL PREWHERE (src_root_hash, src_unparsed) IN ((getAhrefsRootHashFromUnparsed(getAhrefsUnparsedNoserviceFromURL(\'https://wallstreetcn.com/articles/3751899\')), getAhrefsUnparsedNoserviceFromURL(\'https://wallstreetcn.com/articles/3751899\'))) FORMAT JSONEachRow'

Response:

{"found_url":"https:\/\/wallstreetcn.com\/articles\/3751899","crawl_time":1775696415,"first_indexed_time":1753462229,"http_code":200,"src_unparsed":"com,wallstreetcn!\/articles\/3751899 s443","src_root_hash":"1263454974709569370","history_drop_reason":null,"meta_title":"美股亮起三大红灯：投机达历史极值、杠杆破万亿、更大泡沫正酝酿","meta_descriptions":[],"attrs_boilerpipe_text":"当美股市场沉浸在迭创新高的狂欢中，华尔街各大投行不约而同地拉响了警报：当前市场投机行为激增、杠杆水平飙升，泡沫风险正在累积。\n周五，高盛策略师警告美股中高风险活动增加，衡量市场投机情绪的指标已飙升至历史最高水平，仅次于2000年互联网泡沫和2021年散户抱团股狂潮时期。\n德意志银行则将目光锁定在市场“杠杆”上，警告称投资者借钱炒股的规模已“热得发烫”，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元。\n美银Hartnett也重申泡沫风险，指出货币宽松政策和金融监管放松正推高泡沫化程度，他表示“散户规模越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。\n此外，摩根大通和瑞银策略师也警告称，市场可能对挥之不去的贸易风险过于自满，下周焦点将集中在美联储政策会议上，以寻找降息路径的线索。\n高盛：投机狂热已达历史极值\n高盛由Ben Snider领导的策略师团队指出，投机交易活动正为市场空头回补提供燃料。\n该行投机交易指标显示，除1998-2001年和2020-2021年外，当前投机水平已达历史最高。\n其中，空头仓位占流通股比例最高的股票篮子涨幅已超过60%，这一活动虽然预示着大盘股市近期存在上涨空间，但同时也增加了最终下跌的风险。\n该指标上升反映了近期无盈利股票、低价股以及估值倍数过高股票的交易量占比上升，最活跃交易的股票包括\"七巨头\"中的大部分公司，以及涉足数字资产和量子计算的企业。\n德银：借钱炒股规模逼近危险水位\n德银由Steve Caprio领导的信贷策略师团队警告，纽交所投资者借款购股的保证金债务水平开始\"过热\"，这对信贷市场构成潜在威胁。\n数据显示，券商6月向客户放贷超过1万亿美元，历史上首次突破这一整数里程碑。\n截至6月30日的两个月内，纽交所保证金债务飙升18.5%，这是自1999年末或2007年中以来投资者加杠杆购买美股的最快速度。\nCaprio表示，保证金债务达到\"白热化\"水平最终可能损害信贷表现。当前保证金债务增长速度预示着未来12个月内美国高收益信贷利差可能扩大80至120个基点。\n德银策略师们认为，除非出现意外的关税削减或美联储采取比投资者预期更鸽派的立场，否则市场狂欢可能难以持续。\n美银：宽松政策正催生更大泡沫\n美银Michael Hartnett策略师团队认为，随着货币政策放松和金融监管放宽，股市泡沫风险正在上升。全球政策利率已从一年前的4.8%降至4.4%，预计未来12个月将进一步降至3.9%。\n与此同时，政策制定者正考虑监管改革以提高美国散户投资者比例。\nHartnett在研报中写道：\"更多散户、更多流动性、更大波动性、更大泡沫。\"\n这位策略师此前准确预测其他地区股市今年将跑赢美股，并在12月警告股市在2024年强劲上涨后开始显得泡沫化。\n他在6月称表示，基于预期的降息，股市最终可能陷入泡沫。尽管美股在经济韧性和企业盈利乐观情绪推动下屡创新高，但基准标普500指数今年仍落后于国际同行。\n风险提示及免责条款\n市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","attrs_markdown":"- [首页](https:\/\/wallstreetcn.com\/)\n- [资讯](https:\/\/wallstreetcn.com\/)\n- - [股票](https:\/\/wallstreetcn.com\/news\/shares)\n  - [债券](https:\/\/wallstreetcn.com\/news\/bonds)\n  - [商品](https:\/\/wallstreetcn.com\/news\/commodities)\n  - [外汇](https:\/\/wallstreetcn.com\/news\/forex)\n  - [公司](https:\/\/wallstreetcn.com\/news\/enterprise)\n  - [硬AI](https:\/\/wallstreetcn.com\/news\/ai)\n- [快讯](https:\/\/wallstreetcn.com\/live)\n- [会员](https:\/\/wallstreetcn.com\/member\/buy\/gold)\n- - [VIP会员](https:\/\/wallstreetcn.com\/member\/buy\/gold)\n  - [大师课](https:\/\/wallstreetcn.com\/member\/buy\/master_course)\n- [法律信息](https:\/\/wallstreetcn.com\/legal\/copyright-statement)\n- - [版权声明](https:\/\/wallstreetcn.com\/legal\/copyright-statement)\n  - [用户协议](https:\/\/wallstreetcn.com\/legal\/terms-of-use)\n  - [付费内容订阅协议](https:\/\/wallstreetcn.com\/legal\/subscription-agreement)\n  - [隐私政策](https:\/\/wallstreetcn.com\/legal\/privacy-policy)\n- [华尔街见闻](https:\/\/wallstreetcn.com\/about-us)\n- - [关于我们](https:\/\/wallstreetcn.com\/about-us)\n  - [广告投放](https:\/\/wallstreetcn.com\/about-us#cooper)\n  - [版权和商务合作](https:\/\/wallstreetcn.com\/about-us#copyright)\n  - [联系方式](https:\/\/wallstreetcn.com\/about-us#contract)\n  - [意见反馈](https:\/\/wallstreetcn.com\/feedback)\n\n# 美股亮起三大红灯：投机达历史极值、杠杆破万亿、更大泡沫正酝酿\n[![](https:\/\/wpimg-wscn.awtmt.com\/08507e99-88ee-4368-b332-c44def86720c?imageView2\/1\/w\/24\/h\/24) 赵颖](https:\/\/wallstreetcn.com\/authors\/120000004514)\n\n2025\/07\/25 12:49\n\n高盛警告美股高风险活动增加，衡量市场投机情绪的指标已飙升至历史最高水平；德银则将目光锁定在市场“杠杆”上，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元；美银Hartnett也重申泡沫风险“散户规模越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。\n\n当美股市场沉浸在迭创新高的狂欢中，华尔街各大投行不约而同地拉响了警报：当前市场投机行为激增、杠杆水平飙升，泡沫风险正在累积。\n\n周五，高盛策略师警告美股中高风险活动增加，衡量市场投机情绪的指标已飙升至历史最高水平，仅次于2000年互联网泡沫和2021年散户抱团股狂潮时期。\n\n德意志银行则将目光锁定在市场“杠杆”上，警告称投资者借钱炒股的规模已“热得发烫”，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元。\n\n美银Hartnett也重申泡沫风险，指出货币宽松政策和金融监管放松正推高泡沫化程度，他表示“散户规模越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。\n\n此外，摩根大通和瑞银策略师也警告称，市场可能对挥之不去的贸易风险过于自满，下周焦点将集中在美联储政策会议上，以寻找降息路径的线索。\n\n## 高盛：投机狂热已达历史极值\n高盛由Ben Snider领导的策略师团队指出，投机交易活动正为市场空头回补提供燃料。**该行投机交易指标显示，除1998-2001年和2020-2021年外，当前投机水平已达历史最高。**\n\n其中，空头仓位占流通股比例最高的股票篮子涨幅已超过60%，这一活动虽然预示着大盘股市近期存在上涨空间，但同时也增加了最终下跌的风险。\n\n该指标上升反映了近期无盈利股票、低价股以及估值倍数过高股票的交易量占比上升，最活跃交易的股票包括\"七巨头\"中的大部分公司，以及涉足数字资产和量子计算的企业。\n\n## 德银：借钱炒股规模逼近危险水位\n德银由Steve Caprio领导的信贷策略师团队警告，纽交所投资者借款购股的保证金债务水平开始\"过热\"，这对信贷市场构成潜在威胁。\n\n**数据显示，券商6月向客户放贷超过1万亿美元，历史上首次突破这一整数里程碑。**截至6月30日的两个月内，纽交所保证金债务飙升18.5%，这是自1999年末或2007年中以来投资者加杠杆购买美股的最快速度。\n\nCaprio表示，保证金债务达到\"白热化\"水平最终可能损害信贷表现。当前保证金债务增长速度预示着未来12个月内美国高收益信贷利差可能扩大80至120个基点。\n\n德银策略师们认为，除非出现意外的关税削减或美联储采取比投资者预期更鸽派的立场，否则市场狂欢可能难以持续。\n\n## 美银：宽松政策正催生更大泡沫\n美银Michael Hartnett策略师团队认为，随着货币政策放松和金融监管放宽，股市泡沫风险正在上升。全球政策利率已从一年前的4.8%降至4.4%，预计未来12个月将进一步降至3.9%。\n\n与此同时，政策制定者正考虑监管改革以提高美国散户投资者比例。**Hartnett在研报中写道：\"更多散户、更多流动性、更大波动性、更大泡沫。\"**\n\n这位策略师此前准确预测其他地区股市今年将跑赢美股，并在12月警告股市在2024年强劲上涨后开始显得泡沫化。\n\n他在6月称表示，基于预期的降息，股市最终可能陷入泡沫。尽管美股在经济韧性和企业盈利乐观情绪推动下屡创新高，但基准标普500指数今年仍落后于国际同行。\n\n风险提示及免责条款\n\n市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。\n\n[![华尔街见闻](data:image\/png;base64,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) 打开APP阅读](https:\/\/oia.wallstreetcn.com\/articles\/3751899)","attrs_readable_markdown":"当美股市场沉浸在迭创新高的狂欢中，华尔街各大投行不约而同地拉响了警报：当前市场投机行为激增、杠杆水平飙升，泡沫风险正在累积。\n\n周五，高盛策略师警告美股中高风险活动增加，衡量市场投机情绪的指标已飙升至历史最高水平，仅次于2000年互联网泡沫和2021年散户抱团股狂潮时期。\n\n德意志银行则将目光锁定在市场“杠杆”上，警告称投资者借钱炒股的规模已“热得发烫”，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元。\n\n美银Hartnett也重申泡沫风险，指出货币宽松政策和金融监管放松正推高泡沫化程度，他表示“散户规模越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。\n\n此外，摩根大通和瑞银策略师也警告称，市场可能对挥之不去的贸易风险过于自满，下周焦点将集中在美联储政策会议上，以寻找降息路径的线索。\n\n高盛：投机狂热已达历史极值\n\n高盛由Ben Snider领导的策略师团队指出，投机交易活动正为市场空头回补提供燃料。**该行投机交易指标显示，除1998-2001年和2020-2021年外，当前投机水平已达历史最高。**\n\n其中，空头仓位占流通股比例最高的股票篮子涨幅已超过60%，这一活动虽然预示着大盘股市近期存在上涨空间，但同时也增加了最终下跌的风险。\n\n该指标上升反映了近期无盈利股票、低价股以及估值倍数过高股票的交易量占比上升，最活跃交易的股票包括\"七巨头\"中的大部分公司，以及涉足数字资产和量子计算的企业。\n\n德银：借钱炒股规模逼近危险水位\n\n德银由Steve Caprio领导的信贷策略师团队警告，纽交所投资者借款购股的保证金债务水平开始\"过热\"，这对信贷市场构成潜在威胁。\n\n**数据显示，券商6月向客户放贷超过1万亿美元，历史上首次突破这一整数里程碑。**截至6月30日的两个月内，纽交所保证金债务飙升18.5%，这是自1999年末或2007年中以来投资者加杠杆购买美股的最快速度。\n\nCaprio表示，保证金债务达到\"白热化\"水平最终可能损害信贷表现。当前保证金债务增长速度预示着未来12个月内美国高收益信贷利差可能扩大80至120个基点。\n\n德银策略师们认为，除非出现意外的关税削减或美联储采取比投资者预期更鸽派的立场，否则市场狂欢可能难以持续。\n\n美银：宽松政策正催生更大泡沫\n\n美银Michael Hartnett策略师团队认为，随着货币政策放松和金融监管放宽，股市泡沫风险正在上升。全球政策利率已从一年前的4.8%降至4.4%，预计未来12个月将进一步降至3.9%。\n\n与此同时，政策制定者正考虑监管改革以提高美国散户投资者比例。**Hartnett在研报中写道：\"更多散户、更多流动性、更大波动性、更大泡沫。\"**\n\n这位策略师此前准确预测其他地区股市今年将跑赢美股，并在12月警告股市在2024年强劲上涨后开始显得泡沫化。\n\n他在6月称表示，基于预期的降息，股市最终可能陷入泡沫。尽管美股在经济韧性和企业盈利乐观情绪推动下屡创新高，但基准标普500指数今年仍落后于国际同行。\n\n风险提示及免责条款\n\n市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","meta_canonical":null}

3. Robots.txt Check

Query:

Response:

4. Spam/Ban Check

Query:

Response:

5. Seen Status Check

ℹ️ Skipped - page is already crawled

📄

INDEXABLE

✅

CRAWLED

3 days ago

🤖

ROBOTS ALLOWED

Page Info Filters

Filter	Status	Condition	Details
HTTP status	PASS	`download_http_code = 200`	HTTP 200
Age cutoff	PASS	`download_stamp > now() - 6 MONTH`	0.1 months ago
History drop	PASS	`isNull(history_drop_reason)`	No drop reason
Spam/ban	PASS	`fh_dont_index != 1 AND ml_spam_score = 0`	ml_spam_score=0
Canonical	PASS	`meta_canonical IS NULL OR = '' OR = src_unparsed`	Not set

Page Details

Property	Value
URL	https://wallstreetcn.com/articles/3751899
Last Crawled	2026-04-09 01:00:15 (3 days ago)
First Indexed	2025-07-25 16:50:29 (8 months ago)
HTTP Status Code	200
Meta Title	美股亮起三大红灯：投机达历史极值、杠杆破万亿、更大泡沫正酝酿
Meta Description	null
Meta Canonical	null
Boilerpipe Text	当美股市场沉浸在迭创新高的狂欢中，华尔街各大投行不约而同地拉响了警报：当前市场投机行为激增、杠杆水平飙升，泡沫风险正在累积。周五，高盛策略师警告美股中高风险活动增加，衡量市场投机情绪的指标已飙升至历史最高水平，仅次于2000年互联网泡沫和2021年散户抱团股狂潮时期。德意志银行则将目光锁定在市场“杠杆”上，警告称投资者借钱炒股的规模已“热得发烫”，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元。美银Hartnett也重申泡沫风险，指出货币宽松政策和金融监管放松正推高泡沫化程度，他表示“散户规模越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。此外，摩根大通和瑞银策略师也警告称，市场可能对挥之不去的贸易风险过于自满，下周焦点将集中在美联储政策会议上，以寻找降息路径的线索。高盛：投机狂热已达历史极值高盛由Ben Snider领导的策略师团队指出，投机交易活动正为市场空头回补提供燃料。该行投机交易指标显示，除1998-2001年和2020-2021年外，当前投机水平已达历史最高。其中，空头仓位占流通股比例最高的股票篮子涨幅已超过60%，这一活动虽然预示着大盘股市近期存在上涨空间，但同时也增加了最终下跌的风险。该指标上升反映了近期无盈利股票、低价股以及估值倍数过高股票的交易量占比上升，最活跃交易的股票包括"七巨头"中的大部分公司，以及涉足数字资产和量子计算的企业。德银：借钱炒股规模逼近危险水位德银由Steve Caprio领导的信贷策略师团队警告，纽交所投资者借款购股的保证金债务水平开始"过热"，这对信贷市场构成潜在威胁。数据显示，券商6月向客户放贷超过1万亿美元，历史上首次突破这一整数里程碑。截至6月30日的两个月内，纽交所保证金债务飙升18.5%，这是自1999年末或2007年中以来投资者加杠杆购买美股的最快速度。 Caprio表示，保证金债务达到"白热化"水平最终可能损害信贷表现。当前保证金债务增长速度预示着未来12个月内美国高收益信贷利差可能扩大80至120个基点。德银策略师们认为，除非出现意外的关税削减或美联储采取比投资者预期更鸽派的立场，否则市场狂欢可能难以持续。美银：宽松政策正催生更大泡沫美银Michael Hartnett策略师团队认为，随着货币政策放松和金融监管放宽，股市泡沫风险正在上升。全球政策利率已从一年前的4.8%降至4.4%，预计未来12个月将进一步降至3.9%。与此同时，政策制定者正考虑监管改革以提高美国散户投资者比例。 Hartnett在研报中写道："更多散户、更多流动性、更大波动性、更大泡沫。" 这位策略师此前准确预测其他地区股市今年将跑赢美股，并在12月警告股市在2024年强劲上涨后开始显得泡沫化。他在6月称表示，基于预期的降息，股市最终可能陷入泡沫。尽管美股在经济韧性和企业盈利乐观情绪推动下屡创新高，但基准标普500指数今年仍落后于国际同行。风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
Markdown	- [首页](https://wallstreetcn.com/) - [资讯](https://wallstreetcn.com/) - - [股票](https://wallstreetcn.com/news/shares) - [债券](https://wallstreetcn.com/news/bonds) - [商品](https://wallstreetcn.com/news/commodities) - [外汇](https://wallstreetcn.com/news/forex) - [公司](https://wallstreetcn.com/news/enterprise) - [硬AI](https://wallstreetcn.com/news/ai) - [快讯](https://wallstreetcn.com/live) - [会员](https://wallstreetcn.com/member/buy/gold) - - [VIP会员](https://wallstreetcn.com/member/buy/gold) - [大师课](https://wallstreetcn.com/member/buy/master_course) - [法律信息](https://wallstreetcn.com/legal/copyright-statement) - - [版权声明](https://wallstreetcn.com/legal/copyright-statement) - [用户协议](https://wallstreetcn.com/legal/terms-of-use) - [付费内容订阅协议](https://wallstreetcn.com/legal/subscription-agreement) - [隐私政策](https://wallstreetcn.com/legal/privacy-policy) - [华尔街见闻](https://wallstreetcn.com/about-us) - - [关于我们](https://wallstreetcn.com/about-us) - [广告投放](https://wallstreetcn.com/about-us#cooper) - [版权和商务合作](https://wallstreetcn.com/about-us#copyright) - [联系方式](https://wallstreetcn.com/about-us#contract) - [意见反馈](https://wallstreetcn.com/feedback) # 美股亮起三大红灯：投机达历史极值、杠杆破万亿、更大泡沫正酝酿 [![](https://wpimg-wscn.awtmt.com/08507e99-88ee-4368-b332-c44def86720c?imageView2/1/w/24/h/24) 赵颖](https://wallstreetcn.com/authors/120000004514) 2025/07/25 12:49 高盛警告美股高风险活动增加，衡量市场投机情绪的指标已飙升至历史最高水平；德银则将目光锁定在市场“杠杆”上，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元；美银Hartnett也重申泡沫风险“散户规模越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。当美股市场沉浸在迭创新高的狂欢中，华尔街各大投行不约而同地拉响了警报：当前市场投机行为激增、杠杆水平飙升，泡沫风险正在累积。周五，高盛策略师警告美股中高风险活动增加，衡量市场投机情绪的指标已飙升至历史最高水平，仅次于2000年互联网泡沫和2021年散户抱团股狂潮时期。德意志银行则将目光锁定在市场“杠杆”上，警告称投资者借钱炒股的规模已“热得发烫”，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元。美银Hartnett也重申泡沫风险，指出货币宽松政策和金融监管放松正推高泡沫化程度，他表示“散户规模越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。此外，摩根大通和瑞银策略师也警告称，市场可能对挥之不去的贸易风险过于自满，下周焦点将集中在美联储政策会议上，以寻找降息路径的线索。 ## 高盛：投机狂热已达历史极值高盛由Ben Snider领导的策略师团队指出，投机交易活动正为市场空头回补提供燃料。该行投机交易指标显示，除1998-2001年和2020-2021年外，当前投机水平已达历史最高。其中，空头仓位占流通股比例最高的股票篮子涨幅已超过60%，这一活动虽然预示着大盘股市近期存在上涨空间，但同时也增加了最终下跌的风险。该指标上升反映了近期无盈利股票、低价股以及估值倍数过高股票的交易量占比上升，最活跃交易的股票包括"七巨头"中的大部分公司，以及涉足数字资产和量子计算的企业。 ## 德银：借钱炒股规模逼近危险水位德银由Steve Caprio领导的信贷策略师团队警告，纽交所投资者借款购股的保证金债务水平开始"过热"，这对信贷市场构成潜在威胁。数据显示，券商6月向客户放贷超过1万亿美元，历史上首次突破这一整数里程碑。截至6月30日的两个月内，纽交所保证金债务飙升18.5%，这是自1999年末或2007年中以来投资者加杠杆购买美股的最快速度。 Caprio表示，保证金债务达到"白热化"水平最终可能损害信贷表现。当前保证金债务增长速度预示着未来12个月内美国高收益信贷利差可能扩大80至120个基点。德银策略师们认为，除非出现意外的关税削减或美联储采取比投资者预期更鸽派的立场，否则市场狂欢可能难以持续。 ## 美银：宽松政策正催生更大泡沫美银Michael Hartnett策略师团队认为，随着货币政策放松和金融监管放宽，股市泡沫风险正在上升。全球政策利率已从一年前的4.8%降至4.4%，预计未来12个月将进一步降至3.9%。与此同时，政策制定者正考虑监管改革以提高美国散户投资者比例。Hartnett在研报中写道："更多散户、更多流动性、更大波动性、更大泡沫。" 这位策略师此前准确预测其他地区股市今年将跑赢美股，并在12月警告股市在2024年强劲上涨后开始显得泡沫化。他在6月称表示，基于预期的降息，股市最终可能陷入泡沫。尽管美股在经济韧性和企业盈利乐观情绪推动下屡创新高，但基准标普500指数今年仍落后于国际同行。风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 [![华尔街见闻](data:image/png;base64,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) 打开APP阅读](https://oia.wallstreetcn.com/articles/3751899)
Readable Markdown	当美股市场沉浸在迭创新高的狂欢中，华尔街各大投行不约而同地拉响了警报：当前市场投机行为激增、杠杆水平飙升，泡沫风险正在累积。周五，高盛策略师警告美股中高风险活动增加，衡量市场投机情绪的指标已飙升至历史最高水平，仅次于2000年互联网泡沫和2021年散户抱团股狂潮时期。德意志银行则将目光锁定在市场“杠杆”上，警告称投资者借钱炒股的规模已“热得发烫”，6月保证金债务总额已历史性地突破1万亿美元。美银Hartnett也重申泡沫风险，指出货币宽松政策和金融监管放松正推高泡沫化程度，他表示“散户规模越大，流动性越大，波动性越大，泡沫也就越大”。此外，摩根大通和瑞银策略师也警告称，市场可能对挥之不去的贸易风险过于自满，下周焦点将集中在美联储政策会议上，以寻找降息路径的线索。高盛：投机狂热已达历史极值高盛由Ben Snider领导的策略师团队指出，投机交易活动正为市场空头回补提供燃料。该行投机交易指标显示，除1998-2001年和2020-2021年外，当前投机水平已达历史最高。其中，空头仓位占流通股比例最高的股票篮子涨幅已超过60%，这一活动虽然预示着大盘股市近期存在上涨空间，但同时也增加了最终下跌的风险。该指标上升反映了近期无盈利股票、低价股以及估值倍数过高股票的交易量占比上升，最活跃交易的股票包括"七巨头"中的大部分公司，以及涉足数字资产和量子计算的企业。德银：借钱炒股规模逼近危险水位德银由Steve Caprio领导的信贷策略师团队警告，纽交所投资者借款购股的保证金债务水平开始"过热"，这对信贷市场构成潜在威胁。数据显示，券商6月向客户放贷超过1万亿美元，历史上首次突破这一整数里程碑。截至6月30日的两个月内，纽交所保证金债务飙升18.5%，这是自1999年末或2007年中以来投资者加杠杆购买美股的最快速度。 Caprio表示，保证金债务达到"白热化"水平最终可能损害信贷表现。当前保证金债务增长速度预示着未来12个月内美国高收益信贷利差可能扩大80至120个基点。德银策略师们认为，除非出现意外的关税削减或美联储采取比投资者预期更鸽派的立场，否则市场狂欢可能难以持续。美银：宽松政策正催生更大泡沫美银Michael Hartnett策略师团队认为，随着货币政策放松和金融监管放宽，股市泡沫风险正在上升。全球政策利率已从一年前的4.8%降至4.4%，预计未来12个月将进一步降至3.9%。与此同时，政策制定者正考虑监管改革以提高美国散户投资者比例。Hartnett在研报中写道："更多散户、更多流动性、更大波动性、更大泡沫。" 这位策略师此前准确预测其他地区股市今年将跑赢美股，并在12月警告股市在2024年强劲上涨后开始显得泡沫化。他在6月称表示，基于预期的降息，股市最终可能陷入泡沫。尽管美股在经济韧性和企业盈利乐观情绪推动下屡创新高，但基准标普500指数今年仍落后于国际同行。风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
Shard	170 (laksa)
Root Hash	1263454974709569370
Unparsed URL	com,wallstreetcn!/articles/3751899 s443