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  [본문 바로가기](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964#ct) # [블로그](https://m.blog.naver.com/Recommendation.naver) ## [카테고리 이동](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) [토토의 블로그(라비앙 로즈)](https://m.blog.naver.com/PostList.naver?blogId=kyoung161) [검색](https://m.blog.naver.com/PostSearchList.naver?blogId=kyoung161) MY메뉴 열기 [주식](https://m.blog.naver.com/PostList.naver?blogId=kyoung161&categoryNo=17&logCode=0&categoryName=%EC%A3%BC%EC%8B%9D#postlist_block) 삼성전자 재무제표로 재무분석하기 [](https://m.blog.naver.com/PostList.naver?blogId=kyoung161) [**토토**](https://m.blog.naver.com/PostList.naver?blogId=kyoung161) 2020\. 10. 12. 9:00 [이웃추가](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) 본문 기타 기능 - **본문 폰트 크기 조정** 본문 폰트 크기 작게 보기 본문 폰트 크기 크게 보기 가 - [*공감하기*](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) - [공유하기](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) - [URL복사](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) - [신고하기](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) 우리나라의 대표기업인 삼성전자의 재무제표를 통해 재무분석을 해보자. ​ ***\#재무상태표( Satatement of Financial Position)*** 먼저 삼성전자의 2019년 재무상태표를 알아보자. [](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) **출처: 금융감독원 전자공시시스템(단위:억원)** 2019년 12월 31일 기준으로 삼성전자는 352조 5,645억원의 자산을 갖고 있다. 회계에서는 이를 자산총계(total asset)라고 표기한다. 자산총계는 유동자산(current asset)과 비유동자산(non current asset)의 두가지로 나뉜다. 이 두가지를 구분하기로 기준은 1년이다. 1년이내에 현금화할 수 있으면 유동자산이고, 1년이 지나야 현금화할 수 있으면 비유동자산이다. 삼성전자는 352조 5,645억원의 자산총계 가운데 유동자산이 181조 3,853억원, 비유동자산이 171조 1,792억원이다. 그러면 삼성전자는 자산총계를 어떤 방법으로 마련했을까? 삼성전자는 자산총계 352조 5,645억원 가운데 89조 6,841억원은 부채로 조달했고, 나머지 262조 8,804억원은 자본으로 마련했다. 기업이 자산을 외부에서 부채로 조달하거나, 주주들의 자본으로 조달하거나 둘 가운데 하나임을 알 수 있다. 부채는 다시 유동부채와 비유동부채로 나뉜다. 유동부채와 비유동부채의 기준도 1년이다. 다시말해 1년 이내에 갚아야 하는 부채는 유동부채이고, 1년이 지나서 갚아야 하는 부채는 비유동부채로 분류된다. ​ 삼성전자의 지표분석은 다음과 같다. 유동자산을 유동부채로 나눈 값을 유동비율이라고 한다. 계산해보니 284.3%가 나온다. 이는 1년 내에 현금화할 수 있는 자산(유동자산)이 1년애에 갚아야 하는 부채(유동부채)보다 2.8배나 많다는 뜻이다. 따라서 삼성전자는 유동성부족으로 부채를 상환하지 못하게 될 리스크가 크지 않다고 해석할 수 있다. 다음은 부채총계를 자본총계로 나누면 부채비율 34.1%가 된다. 이는 삼성전자의 부채총계가 자본총계의 34.1%에 불과하다는 의미이다. 부채가 적으니 이자비용이 적어서 이익을 내기에 유리할테고 주주의 이익을 높일 수 있다고 볼 수 있다. ​ ***\#손익계산서( I/S income statement)*** 이번에는 삼성전자의 2019년 손익계산서를 살펴보자. [](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) **출처 : 금융감독원 전자공시시스템(단위:억원)** 손익계산서는 기업이 회계기간 동안에 얼마의 매출을 올려서 얼마를 남겼는지 보여주는 표이다. 손익계산서에 관해 기업경영자나, 채권자나, 투자자나 관점이 동일하다. 다시말해 기업경영자건 채권자건 주주건 손익계산서를 통해 이 기업이 얼마를 팔았고, 얼마를 남겼는지를 확인하면 된다. 삼성전자가 얼마를 팔았고, 얼마를 남겼는지를 살펴보자. 삼성전자는 2019년 한해 동안 230조 4,008억원의 매출을 기록했고, 208조 6,620억원의 비용을 지출했다. 매출액에서 비용을 뺀 21조 7,388억원을 벌어들였다. 이 금액이 삼성전자가 2019년 한해 동안에 벌어들인 수익(당기순이익)이다. 회사의 이익의 품질을 살펴보자. 먼저 삼성전사의 영업이익은 27조 7,685억원이다. 이 영업이익을 매출액으로 나누면 대락 12,05%가 나오는 데 이를 영업이익률이라고 한다. 한국 제조업체의 평균 영업이익률이 7.28%(주1) 인 점을 감안하면 삼성전자의 영업이익률 12.05%는 매우 높은 수치다. **{(주1) 한국제조업체 평균 영업이익률은 2018년 기준이고 해당수치는 한국은행 경제통계시스템을 기반으로 했다. }** 한편 손익계산서의 항목들끼리 혹은 대차대조표의 항목들끼리가 아니라 재무상태표의 항목과 손익계산서의 항목을 서로 비교할 수도 있다. 예를 들어 손익계산서에 나오는 항목인 당기순이익을 재무상태표에 있는 자본총계로 나누면 8.69%가 나온다. 이를 자기자본이익률(ROE, return on equity)이라고 한다. ROE는 기업이 주주의 돈(자본총계)으로 얼마를 벌었느냐(당기순이익)를 보여주는 지표라는 점에서 투자자에게 중요하다. 한국증권거래소 상장 기업의 평균 ROE 4.39%(주2)에 비하면 삼성전자의 ROE 8.69%는 꽤 높은 수치다. **{(주2) 한국증권거래소 기업평균 ROE는 KB증권 HTS(홈트레이딩시스템)에 보여주는 수치를 이용하여 계산했다. ROE 계산시 자본총계는 2019년말(기말), 2018년말(기초) 수치를 기반으로 평균치를 사용했다. 따라서 정확한 수치가 아닐 수도 있다는 것을 참고하길 바란다.)** 영업이익률과 자기자본이익률은 주식투자자가 기업분석을 할 때 항상 관심을 기울여야 한다. 영업이익률은 기업이 장사를 해서 얼마나 돈을 벌어들이는지를 보여주고, ROE는 기업이 주주의 이익을 얼마나 극대화하고 있느냐를 보여주기 때문이다. 이밖에도 다른 지표를 생각해 볼 수 있다. ​ ***\#현금흐름표(statement of cash flow)*** 현금흐름표를 이해하기 위해서는 재무제표의 작성원칙인 발생주의 회계를 이해해야 한다. 발생주의 회계는 기업이 실제 현금이 오가지 않더라도 비용과 수익에 해당하는 거래가 발생하면 이를 재무제표에 기록한다는 원칙을 말한다. 이런 발생주의 원칙으로 인해 실제 손익계산서상 당기순이익과 실제 보유한 현금과는 차액이 발생할 수 있다. 따라서 실제로 보유하고 있는 현금이 얼마인지를 알려주는 것이 현금흐름표이다. [](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) **출처 : 금융감독원 전자공시시스템(단위 :억원)** 그렇다면 삼성전자가 2019년 12월 31일에 실제로 보유하고 있는 현금이 얼마인지 알아보자. 삼성전자가 2019년 12월 31일에 실제로 쥐고있는 현금은 26조 8,860억원 임을 알 수 있다. 손익계산서상의 당기순이익 24조 7,551억원에 비하면 2조 가까운 현금을 갖고 있으므로 현금 유동성이 풍부하다고 할 수 있다. 현금의 종류는 영업활동으로 인한 현금흐름, 투자활동으로 인한 현금흐름, 재무활동으로 인한 현금흐름의 3가지로 구분돼 있다. 이는 현금을 성격에 따라 구분해놓은 것이다. 영업활동으로 인한 현금흐름이 플러스이고, 투자활동으로 인한 현금흐름과 재무활동으로 인한 현금이 각각 마이너스인데, 이 같은 플러스, 마이너스, 마이너스의 형태는 이 회사가 우량기업임을 보여주는 징표이다. 현금흐름표는 손익계산서의 당기순이익을 기준으로 실제 현금이 오가지 않은 항목들을 더하고 빼는 방식으로 구한다. 이를 간접법(indirect method)이라고 한다. 간접법의 반대되는 방식으로 직접법이 있는데 한국의 기업들은 대부분 간접법을 채택하고 있다. 재무상태표와 손익계산서만 있으면 현금흐름표나 이익잉여금처분계산서 같은 나머지 재무제표를 만들 수 있다고 말한 배경이 이해가 될 것이다. ​ ​ ​ ​ ​ ​ [공감한 사람 보러가기](https://m.blog.naver.com/SympathyHistoryList.naver?blogId=kyoung161&logNo=222112059964&categoryId=POST) [댓글 *6*](https://m.blog.naver.com/CommentList.naver?blogId=kyoung161&logNo=222112059964) [공유하기]() {"title":"삼성전자 재무제표로 재무분석하기","source":"https://blog.naver.com/kyoung161/222112059964","blogName":"토토의 블..","domainIdOrBlogId":"kyoung161","nicknameOrBlogId":"토토","logNo":222112059964,"smartEditorVersion":4,"lineDisplay":true,"outsideDisplay":true,"meDisplay":true,"cafeDisplay":true,"blogDisplay":true} [닫기](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) ## 카테고리 [이 블로그 홈](https://m.blog.naver.com/kyoung161) [공감한 사람 보러가기](https://m.blog.naver.com/SympathyHistoryList.naver?blogId=kyoung161&logNo=222112059964&categoryId=POST) [댓글 *6*](https://m.blog.naver.com/CommentList.naver?blogId=kyoung161&logNo=222112059964) [공유하기](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) **토토(kyoung161)** 님을 이웃추가하고 새글을 받아보세요 [취소](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964) [이웃추가](https://m.blog.naver.com/kyoung161/222112059964)